При размещении облигаций, напротив, цена

Сделку акционерного общества по размещению
привилегированных акций можно рассматривать как сделку, связанную с
возможностью отчуждения обществом своего имущества в будущем, лишь постольку,
поскольку, разместив привилегированные акции, общество принимает на себя
обязательство выплачивать их владельцам ди­виденды в определенном размере.

Но сделка по размещению и
привилегированных акций, и облигаций по подписке, безусловно, представляет
собой сделку, по которой общество приобретает имущест­во (денежные средства или
иное имущество), передаваемое ему приобретателем этих бумаг в их оплату (см. п.
2 ст. 34 Закона). Сделки, совершаемые при размещении указанных эмиссионных
ценных бумаг иными способами (то есть не по подписке), как представляется, не
подпадают под определение сделок, которые согласно абз. 1 п. 1 ст. 78 Закона
могут быть крупными (см. об этом далее).

Таким образом, сделка по размещению
обществом своих эмиссионных ценных бумаг может быть квалифицирована и как
сделка по отчуждению обществом своего имущества, и как сделка по приобретению
обществом имущества, и как сделка, пред­ставляющая собой для общества сделку
одновременно и по отчуждению, и по приоб­ретению имущества.

Для определения, является ли соответствующая
сделка крупной, с балансовой стоимостью активов общества могут быть
сопоставлены либо номинальная стоимость размещаемых ценных бумаг (п. 1 ст. 25 и
п. 3 ст. 33 Закона) либо цена размещения (ст. 38 Закона). Причем при размещении
привилегированных акций цена размещения не может быть ниже их номинальной
стоимости (п. 1 ст. 36 Закона). При размещении облигаций, напротив, цена
размещения может быть меньше номинальной стоимости (дисконтные облигации ю п.
6.2.14 Стандартов эмиссии ценных бумаг).